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Con el 2026 a la vuelta de la esquina, muchas personas y empresas están haciendo planes.
Iniciar nuevos estudios, adquirir un carro, arreglar o comprar una casa, o bien, en el caso de las empresas, hacer una inversión para generar más riqueza, son algunas de las acciones que dependen, en la mayoría de los casos, de los créditos bancarios.
Es por ello que muchos podrían estarse preguntando si el 2026 será un buen año para endeudarse.
La respuesta es compleja y dependerá de cada caso en particular, advierten los expertos.
Sin embargo, como marco común, se podría decir que las condiciones no necesariamente serán las mejores en 2026.
Varios analistas en materia económica consultados por LA REPÚBLICA destacan que las tasas de interés no bajarían en el corto plazo e, incluso, habría una tendencia a que sean más altas.
Esto se debería a que el Gobierno participará en el mercado local buscando crédito para financiar sus operaciones y pagar las deudas que tiene y sus intereses, luego de que la Asamblea Legislativa —comandada por el PLN— rechazara la colocación de $2 mil millones en eurobonos.
De esta manera, se restringiría el crédito y habría más presión por el dinero actual, elevando las tasas, coinciden los expertos.
Los eurobonos sirven para financiar las operaciones del Gobierno por medio de títulos de deuda que se ofrecen fuera del país.
Para el Gobierno de turno, las tasas de interés son más bajas en el exterior, mientras que, a nivel local, no se encarece el crédito.
“Las tasas de interés empezarían a subir tan pronto el Ministerio de Hacienda demuestre necesidad de captación en las subastas. Por lo pronto, esto no se ha concretado”, dijo Vidal Villalobos, asesor financiero de Grupo Prival.
Inicialmente, el Gobierno de Rodrigo Chaves tenía previsto colocar los eurobonos en dos emisiones: la primera, de $1.000 millones en el último trimestre de este año, y el resto del dinero en el primer semestre del 2026.
Al no poder hacerlo como tenía planeado, se espera que la actual administración acuda al mercado local y, con ello, se dé un efecto dominó en la economía, afectando la inflación, los créditos, las tasas de interés y el tipo de cambio.
“Ahora una familia con un préstamo de vivienda por ¢65 millones tendría que pagar más dinero. Eso le va a encarecer la vida a la gente, los préstamos de la casa, del carro y a los emprendedores”, expresó Chaves la semana pasada.
[custom_embed id='1760552730665' post_id='1254106']Por otra parte, el Banco Central de Costa Rica se ha mantenido cauto a la hora de fijar la Tasa de Política Monetaria (TPM), sin importar que la inflación está muy por debajo del rango meta de 3%.
La TPM es un índice que sirve de referencia para que todo el sistema bancario, tanto público como privado, fije las tasas de interés que cobra a sus clientes. Entre más alta la TPM, más altos los créditos.
La guerra entre Rusia y Ucrania, que inició en 2022, hizo que el Banco Central aumentara la TPM con el objetivo de contener la inflación. Desde entonces, el índice ha venido bajando a cuentagotas y, para el 13 de octubre de este año, seguía muy lejos del porcentaje que estableció el propio Banco Central antes del conflicto bélico.
“Los primeros en resentir todo esto van a ser todos los deudores en el país, todos, absolutamente todos, van a seguir teniendo que pagar sus tasas de interés más altas. Acá el tema es que, si se hubiese cambiado la deuda cara por deuda barata con los eurobonos, podríamos haber tenido tasas de interés más bajas en menos de seis meses. (…) Por otra parte, la TPM tan alta no se justifica cuando la inflación está contenida”, expresó Daniel Suchar, analista económico.
Los eurobonos sirven para financiar las operaciones del gobierno por medio de títulos de deuda que se ofrecen fuera del país.
Estas son sus características:
El rechazo de la Asamblea Legislativa para que el gobierno pueda colocar 2 mil millones de deuda en eurobonos implicará mayores complicaciones para los deudores, ya que, en el mejor de los casos, las tasas de interés no bajarán en los próximos meses.
Por el contrario, hay posibilidades de que haya una mayor presión en el mercado local por el dinero y, con ello, se dé un aumento en los intereses.
| Pregunta | ¿Cuándo empezarán los costarricenses a sentir el impacto del rechazo de la colocación de los eurobonos por parte de los diputados en las tasas de interés y las cuotas de sus créditos? | ¿Qué otros efectos se esperan? |
|---|---|---|
| Luis Gómez |
Gestor de Portafolios
Acobo Puesto de Bolsa
Además, el sector financiero podría enfrentar una reducción en la demanda de crédito por parte de empresas y personas, debido al mayor costo de financiamiento.
Finalmente, es probable que el Gobierno se vea en la necesidad de adquirir más recursos en el mercado local.
Analista Económico
Independiente
Entonces, esa bocanada de aire fresco para la economía no llegará como se esperaba, sino que lo esperable es que se mantenga muy similar a las cifras actuales o incluso aumenten las tasas de interés.
Acá el tema es que, si se hubiese cambiado la deuda cara por deuda barata con los eurobonos, podríamos haber tenido tasas de interés más bajas en menos de seis meses.
Asesor Financiero
Grupo Prival
Al tener que pagar más por la deuda y sus intereses, se reduce el dinero para invertir.
A finales de septiembre, la Asamblea Legislativa rechazó el pedido del Gobierno de Rodrigo Chaves para colocar $2 mil millones en el mercado internacional por medio de eurobonos.
La mitad de ese dinero sería colocada a finales de 2025 y el resto en 2026.
Ahora, el Gobierno deberá recurrir al mercado local para conseguir los recursos faltantes.
El PLN y el presidente Rodrigo Chaves se recriminan mutuamente por el impacto que tendrá en la economía.
Rodrigo Chaves
Presidente
Costa Rica
Ahora una familia con un préstamo de vivienda por ¢65 millones tendría que pagar más de ¢650 mil adicionales.
Eso le va a encarecer la vida a la gente, los préstamos de la casa, del carro y a los emprendedores.
La decisión del PLN y otros diputados fue por pura politiquería; no hay una sola razón para regalarles ¢70 mil millones de más a los grandes banqueros y a los que compran los bonos del Estado. Esto realmente es una afrenta a la patria y contra los ciudadanos.
Óscar Izquierdo
Jefe de fracción
Liberación Nacional
Nosotros le dimos $5 mil millones al Gobierno para eurobonos. De ese dinero, $2 mil millones quedaron sin convertir, y eso es un problema del Poder Ejecutivo. No creemos que esto tenga consecuencias en tasas de interés, créditos o el tipo de cambio.
Más bien, lo que no podemos es seguir con el espejismo que se ha venido manejando en los últimos tiempos con el tipo de cambio del dólar.
Esto último ha limitado las utilidades de sectores clave para la economía, como el turismo y los exportadores, quienes tienen sus gastos en colones, pero reciben sus ingresos en dólares.
La decisión del PLN no tiene nada que ver con las elecciones.
