Operadoras de pensiones repatriaron ¢21 mil millones

En el último año, redujeron las inversiones en el extranjero debido al incremento en la volatilidad del mercado

Operadoras de pensiones repatriaron ¢21 mil millones

Ingreso de capital del exterior ayudaría a evitar un aumento en las tasas de interés por las necesidades de financiamiento del sector público

La crisis financiera hizo que las Operadoras de Pensión Complementaria (OPC) decidieran repatriar gran parte del capital que tenían invertido en el exterior. Hace un año, más del 11% de los recursos estaba fuera del país, hoy estos se redujeron al 6%.

Esta tendencia se entiende por el mayor temor al riesgo y a la volatilidad de los mercados internacionales. Además, en este momento existe un “premio” por invertir en colones.

Con el deterioro en los índices de crecimiento de las economías desarrolladas, inflación y tasas de interés, para algunas OPC invertir en el extranjero perdió atractivo.

El factor de volatilidad de los títulos en los que invertían las operadoras incrementó por lo cual buscan oportunidades locales.

“Se han presentado opciones de inversión en el mercado local, que al compararlas con las tasas internacionales, nos motivan a refugiarnos en el mercado interno; y a su vez, mitigar el riesgo de insolvencia, riesgo mercado, riesgo contraparte y riesgo liquidez que prevaleció durante 2008 entre los emisores extranjeros, y cuyas presiones financieras se estima continuarán hasta mediados de 2010”, indicó Lucía Fernández, gerente general de IBP Pensiones.

Hoy en día existe un buen entorno financiero por la caída en la inflación y la estabilidad en tasas reales positivas en el país. Esto motiva a los gestores de los fondos de pensión a traer los recursos y buscar el premio que ofrece nuestro mercado.

Eso justifica que muchas OPC no renovaran las inversiones que mantenían en el exterior esperando que recuperen la rentabilidad.

“Se debe analizar el actuar de las autoridades, que han sabido leer que nuestro mercado ha sido pequeño y que en situaciones como las actuales, los límites de compra para Gobierno y Banco Central debían ser reformados hacia arriba, con la finalidad de abrir espacio en la inversión local”, dijo Ernesto Hip, gerente de BN Vital.

Con la apertura de estos espacios para invertir en valores del Banco Central, el Ministerio de Hacienda, títulos de emisores privados como los fideicomisos y el mercado accionario, el mercado estaría absorbiendo y recuperando este porcentaje de ahorro nacional.

En los casos citados, resulta más sencillo al inversor dar seguimiento al desempeño de su inversión. Además, el mejor conocimiento de los indicadores macroeconómicos, así como la cercanía con el emisor son criterios que en este momento cuentan al momento de invertir.

El efecto de esta repatriación de capitales sobre la economía es una menor presión sobre las tasas de interés y el tipo de cambio.

Al existir más recursos en dólares, la cotización del dólar baja debido a ese aumento en la oferta. En el caso de las tasas, si bien el sector público aumentó sus necesidades de financiamiento, las OPC tienen recursos que necesitan invertir.

“Si empezaron a invertir eso en certificados de depósitos a plazo, explicaría un poco la caída en las tasas de interés de este instrumento en dólares. Además, si empiezan a sobrar dólares en el mercado el tipo de cambio baja”, analizó Isaac Castro, economista de Interbolsa.

Daniel Chacón

dchacon@larepublica.net