Bancos y sector público aumentaron su apetito por deuda del Gobierno

Que a Hacienda le hayan sonreído las subastas, y en general, las colocaciones de deuda en el primer semestre del año, incluso pudiendo ir pensando en el financiamiento interno para el segundo semestre con anticipación, tiene en gran parte que agradecerse al mayor apetito de bancos y sector público.

Si bien los grandes tenedores de deuda siguen siendo inversionistas privados, el Informe Mensual de Coyuntura Económica del Banco Central evidencia a otros con gran apetito.

A mayo, los bancos (Central, privado y públicos) tenían ₡3,6 billones en emisión de deuda del gobierno, ₡710 mil millones más que a como cerraron el 2021.

El crecimiento más notorio en ese sentido es en los bancos públicos, pasando de tener lo equivalente a ₡2 billones a, cinco meses después, poseer ₡2,5 billones.

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Si se buscan explicaciones del incremento de las inversiones de estas entidades en bonos del Gobierno, se puede apuntar a la combinación de que estas cuentan con una mayor liquidez con el hecho de que la demanda del crédito de parte de los consumidores no termina de despertar; incluso, haciendo válido pensar que es correcta la hipótesis de que, con esos recursos del programa de préstamos del Banco Central, los intermediarios financieros invirtieron en títulos del gobierno.

Por otro lado, entidades públicas mostraron un mayor apetito también, cubriendo ya cerca de una cuarta parte del total de la deuda del gobierno.

₡2,8 billones es lo que posee el sector público no financiero, impulsadas en gran parte con la Caja, que, a pesar de su mal estado financiero, se sostienen firmes en sus inversiones.

El aumento más notorio lo tuvo el INA, pasando de ₡61 mil millones a ₡70,5 mil millones; hasta el Instituto Costarricense de Turismo, con todo y la crisis que atraviesa el sector, incrementó sus inversiones.

Entre los casos atípicos de quienes más bien disminuyeron sus inversiones con respecto a diciembre, destaca el INS.

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“Con respecto al financiamiento neto del Gobierno Central, la colocación interna neta de bonos (en especial, en el sistema financiero y sector privado) permitió atender el déficit financiero y acumular depósitos en el Banco Central, en un contexto de bajas tasas de interés. Dado lo anterior, según datos preliminares, la razón de la deuda del Gobierno General respecto al PIB se ubicaría en 70,1% en mayo”, analizaron los especialistas del Banco Central.

Tenencia de la deuda interna

En millones de colones a mayo, en datos del Banco Central y Hacienda

Sociedades de Depósitos: 4.381.651

• Sociedades de depósitos bancarios: 3.593.778

• Banco Central: 2.006

• Bancos Públicos: 2.544.864

• Bancos Privados: 1.046.908

• Otras sociedades de depósito no bancarias: 787.873

• Cooperativas: 557.289

• Financieras: 28.009

• Mutuales: 106.675

• Otros intermediarios: 95.901

Sector Financiero no Bancario: 1.558.691

• Instituto Nacional de Seguros: 1.105.028

• Junta Poder Judicial: 453.664

Sector Público no Financiero: 2.773.398

• Caja Costarricense de Seguro Social: 2.613.022

• Inst. Cost. Acueductos y Alcantarillados: 29.547

• Inst. Costarricense de Turismo: 5.959

• Instituto Nacional de Aprendizaje: 70.531

• Refinadora Costarricense de Petróleo: 54.339

Resto Sector Público: 2.203.600

Sector Privado: 7.731.467

• No residente: 461.013

• Residente 7.270.453