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Si usted es de las personas que evalúa el desempeño del ahorro de su pensión de manera semanal o mensual, es mejor que deje de hacerlo, ya que los resultados obtenidos distorsionan un verdadero análisis técnico, de acuerdo con Malberth Cerdas, docente de Administración de Negocios de Universidad Fidélitas y director de Inversiones de B&B Capital Advisor.
La preocupación surge luego de las pérdidas registradas por varios fondos de pensiones, debido a la corrección de los mercados internacionales y las variaciones del tipo de cambio del dólar.
En ese sentido, Cerdas advierte que la volatilidad de los fondos de pensiones no debe preocupar a los ahorrantes, pero sí la gestión del riesgo.
En otras palabras, la discusión no se debe centrar únicamente en los rendimientos negativos de corto plazo.
“Los portafolios de pensiones están diseñados para generar valor durante décadas. Analizarlos con datos de semanas o meses no solo es técnicamente incorrecto, sino que termina distorsionando la discusión sobre lo que realmente importa: qué tan preparados están para enfrentar la volatilidad cuando esta aparece”, señaló Cerdas.
El especialista recuerda que desde aproximadamente 2012 los mercados internacionales, particularmente el índice S&P 500, han experimentado un prolongado ciclo de crecimiento que permitió a los inversionistas institucionales acumular importantes ganancias, aun considerando episodios de volatilidad.
No obstante, sostiene que precisamente ese período de bonanza debió aprovecharse para fortalecer las estrategias de protección de los portafolios.
“La volatilidad no representa una falla del sistema; es el costo de acceder a mayores rendimientos en el largo plazo. Lo que sí debe cuestionarse es si los gestores implementaron herramientas suficientes para reducir el impacto de las caídas cuando estas inevitablemente llegan”, explicó.
Cerdas considera que el debate público debe evolucionar desde la preocupación por las pérdidas coyunturales hacia una evaluación más profunda de la estructura de administración de riesgos utilizada por los gestores de los fondos de pensiones.
“El problema no es que los mercados caigan, porque eso siempre ocurrirá. La verdadera pregunta es si los portafolios cuentan con mecanismos suficientemente robustos para enfrentar esos episodios y proteger el patrimonio acumulado de los afiliados”, concluyó.
