¿Por qué no bajan los intereses de los créditos? Así lo explica Anelena Sabater, economista 

El Banco Central bajó recientemente su tasa de política monetaria, sin embargo, el impacto sigue pasando desapercibido por los deudores y los ahorrantes. 

Y es que la tasa básica pasiva que es la que se utiliza de referencia para gran parte de los créditos en colones, no baja al mismo ritmo, lo que retrasa el alivio en las cuotas para miles de hogares y empresas.

Factores como la rigidez de los contratos financieros, las estrategias que usan los bancos para costearse y las preferencias de los ahorrantes por mantener o no liquidez, actúan como frenos que ralentizan el ajuste explicó en una entrevista Anelena Sabater.

¿Tiene capacidad el Banco Central para bajar aún más las tasas de interés?

Sí, el Banco Central todavía tiene espacio para reducir la Tasa de Política Monetaria (TPM). Sin embargo, lo que hemos visto es una postura extremadamente cauta.

En julio de este año ajustó la TPM a la baja en 25 puntos básicos, llevándola a 3,75%.

Desde octubre de 2024 no realizaba recortes, pese a tener espacio en la inflación para hacerlo. El propio Banco Central ha indicado que considera este nivel coherente con una política monetaria neutral, por lo que, las reducciones probablemente seguirán siendo de 25 puntos básicos y espaciadas en el tiempo.

¿Qué beneficio tendría esto para la economía?

Para los deudores, significaría mejores condiciones de crédito. Pero para los ahorrantes, ahorrar en colones se volvería menos atractivo. Esto último es clave, ya que con un premio cada vez menor por ahorrar en colones, los agentes económicos podrían preferir hacerlo en dólares, lo que aumentaría la demanda de esta moneda y presionaría al alza el tipo de cambio.

¿Qué pasaría con los deudores en colones y los ahorrantes si la TPM sigue bajando?

Una menor TPM hará que las tasas de los depósitos comiencen a disminuir, lo que a su vez reducirá tasas de referencia como la TBP.

 Esto impactará directamente las cuotas de créditos indexados a la TBP. En resumen, los deudores se benefician, pero los ahorrantes verán menor rendimiento por sus inversiones en colones.

Entonces, ¿por qué la TBP tarda tanto en ajustarse?

Existe un rezago natural. Normalmente la influencia de la TPM sobre las tasas del sistema financiero tarda al menos tres meses en manifestarse y puede extenderse hasta seis. Esto se debe a varios factores: la rigidez de los contratos, las preferencias de los agentes económicos por mantener o no liquidez, y las estrategias de costo de fondos que aplican las entidades financieras.