Inversores compran medidas de Merkel y Draghi

Inversores compran medidas de Merkel y Draghi

Los inversores están comprando lo que Mario Draghi y Angela Merkel venden.

Los índices de Bloomberg de condiciones financieras y bancos de Europa son los más altos desde agosto, y declinan las tasas de préstamo del mercado de dinero y los rendimientos de los bonos desde Italia hasta España.

Esos indicios de mejora reflejan las crecientes apuestas a que el euro perdurará y a que no lo hará la crisis de la deuda, conforme se consolidan los préstamos de emergencia del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, y los gobernantes, entre ellos la canciller alemana Angela Merkel, pasan de la instrumentación de reglas fiscales más estrictas a la consideración de mayores fondos de rescate.

“La gente terminó el año pasado pensando que todo lo que podía salir mal saldría mal, y no ha sido así”, dijo Jim O’Neill, presidente de Goldman Sachs Asset Management en Londres. “Sigue existiendo escepticismo respecto del proyecto del euro, pero ya no hay un ánimo sombrío”.

Si el alivio se convertirá en recuperación es algo que no está garantizado. Grecia trata de evitar la insolvencia y las dudas respecto de su participación en el euro en momentos en que busca otro rescate, mientras que los tenedores de bonos cuestionan la capacidad de Portugal de impedir un impago con rendimientos a 10 años que el mes pasado superaron el 17%.

Una posible recesión regional podría profundizarse como consecuencia de una contracción del crédito o de recortes presupuestarios, mientras que las posibles minas terrestres políticas comprenden Grecia y las elecciones francesas.

“No he escuchado ningún argumento convincente de que Europa resolverá sus problemas”, dijo el Nobel Joseph Stiglitz.

Los inversores empiezan a dar muestras de lo contrario a medida que “comienza a desarrollarse un círculo virtuoso”, dijo Klaus Baader, economista jefe para Europa de Société Générale SA en Londres. Las apuestas que se han hecho en Intrade.com implicaban el 3 de febrero un 39% de probabilidades de que un país abandonara el bloque monetario de 17 estados para fines de 2013, menos que el 56,8% del 19 de enero.

El índice de Servicios Financieros y Bancos de Europa de Bloomberg, que comprende a Deutsche Bank AG y UniCredit SpA, ha aumentado 18%en lo que va del año. El diferencial entre el Euribor a tres meses y la tasa de canje indexada de 24 horas –un barómetro de la disposición de los bancos europeos a prestarse entre sí- se redujo la semana a 76 puntos básicos, mientras que el 8 de diciembre era de 100 puntos básicos.

Mientras tanto, el índice de Condiciones Financieras Europeas de Bloomberg ha aumentado a menos 2,9, cuando a principios de diciembre estaba en alrededor de menos cinco. El Euro Stoxx 50 ha trepado aproximadamente 9 por ciento este año, y el índice DAX de referencia de Alemania creció 14,7%, más del doble del aumento de 6,9% del Standard Poor’s 500.

“Las tensiones han disminuido de forma notable”, por más que “la crisis del euro dista de haber terminado”, dijo Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg Bank en Londres.

Bloomberg