Sin solución fiscal, acostúmbrese a las alzas en tipo de cambio, tasas e inflación

Las medidas del Central

El miércoles la autoridad monetaria acordó elevar dos tasas de interés, para ajustar lineamientos que se espera mitiguen los aumentos en la inflación y el tipo de cambio.

Primero

• Subió la Tasa de Política Monetaria en un cuarto de punto porcentual, el indicador pasó del 5,00% al 5,25%.
• Esta es la tasa “overnight” que se utiliza como referencia en el costo de las operaciones a un día plazo en el Mercado Integrado de Liquidez.
• Con esto espera que la liquidez en colones sea menor, y así el efecto inflacionario sea nulo o bajo.

Segundo

• Aumentó la tasa de interés bruta de los depósitos a un día plazo en 19 puntos básicos (3,23% anual) y todas las tasas de interés de sus depósitos a plazo, por ejemplo, a cinco años subió en 170 puntos. básicos
• En estos depósitos puede invertir cualquier persona, por medio de Central Directo, con un monto mínimo de ¢100 mil y son una competencia directa para los depósitos de los bancos
• Así espera hacer más atractivo el premio en colones y que los agentes dejen de estar migrando sus ahorros a dólares, lo que ayudaría a que no haya tanta presión en el tipo de cambio al alza

Presiones de Hacienda en el tipo de cambio

Al dólar también lo presiona la demanda del Ministerio de Hacienda para pagar sus deudas en la divisa.

• El fenómeno en torno a Hacienda se da porque la Tesorería necesita más dólares de lo acostumbrado.
• Hacienda se convirtió en un comprador neto de divisas, esto por endeudarse más en dólares y al corto plazo.
• De julio a setiembre Hacienda demandó $211 millones, solo en octubre necesitó $270 millones.
• Se espera que con mayores tasas de interés Hacienda pueda captar más divisas con sus instrumentos financieros.
• Antes, Hacienda se endeudaba más en colones, por lo que respecto al mercado cambiario era un vendedor neto de divisas.

Luego de 14 días dólar bajó

Ayer el tipo de cambio en el mercado mayorista Monex bajó, cerrando en ¢617,06, siendo una baja de ¢3,58 respecto al miércoles, cuando se dio la devaluación más alta (cifras expresadas en colones por dólar del cierre del mercado Monex).

Elaboración propia con datos del BCCR

Movimientos en la TPM

Por segunda vez en el año, el Banco Central movió la Tasa de Política Monetaria, algo que podría realizar más en los próximos meses, según varios especialistas (cifras expresadas en porcentaje).

Elaboración propia con datos del BCCR

A dónde va a parar?

Se requieren medidas para mitigar la creciente subida en el tipo de cambio, en eso concuerdan empresarios y especialistas, el Banco Central no quiere fijar el tipo de cambio con intervenciones y pérdidas de reservas.

Rodrigo Cubero

Presidente

Banco Central

Hasta ahora la mayor demanda de divisas, la situación fiscal del país y la subida del precio del petróleo, explican el incremento del dólar.

El Banco Central no es el que fija el tipo de cambio, sino que, con el régimen de flotación administrada, el mercado es el que lo fija.

La prioridad del Banco es mantener la inflación baja y estable y estamos orientando todos los instrumentos monetarios hacia esa meta.

Roxana Morales

Economista

Universidad Nacional

Muchas personas están prefiriendo refugiarse en los dólares ante la expectativa de un alza en el tipo de cambio, lo cual afecta la oferta de esa moneda en el mercado y con ello la determinación de la tasa cambiaria.

Adicionalmente, el incremento en el precio del petróleo provoca una mayor demanda de dólares para comprar sus derivados, lo que pone más presiones al alza en el precio del dólar.

Gonzalo Delgado

Presidente

Unión de Cámaras

Es momento de que el país tome prontamente la decisión sobre el tema fiscal, pues la inseguridad jurídica que se está dando en este momento, lo expone a situaciones económicas volubles y esto podría generar efectos que perjudiquen a la clase media y baja.

Para el sector productivo, es urgente mandar señales para evitar una repercusión en la economía del país y sobre todo en la población.

Yolanda Fernández

Presidenta

Cámara de Comercio

Respetamos la labor del Banco Central y su política monetaria, pero no debe olvidarse del impacto que tiene el tipo de cambio sobre la economía, especialmente sobre las personas de menores ingresos.

El país se encuentra en una condición macroeconómica vulnerable como consecuencia de la crítica situación fiscal.

José Manuel Quirce

Presidente

Cámara de Comercio Exterior

Esto es el resultado del atraso en la aprobación del plan fiscal, a la vez exacerbado por el clima de inseguridad provocado por la huelga convocada por líderes sindicales.

La única esperanza es una pronta resolución de la Sala Cuarta para que este tipo medidas no afecten a la población en general ni al comercio nacional.