La rentabilidad y el tamaño de la banca en Costa Rica

Cuando se hace cobertura de este tema por los distintos medios de comunicación, se observan errores de fondo y diferencias de criterio sobre la forma correcta de medir ambos términos, tamaño y rentabilidad.

Con dicho propósito, el cuadro # 1 resume información relevante para ayudar a aclarar a la opinión pública dichos términos.

Cuadro # 1: Sistema Bancario Nacional: Resultados I Semestre 2019, tasas de crecimiento respecto al I semestre 2018, e indicadores de Rentabilidad, Millones de US $ 1/

Se trata de un procesamiento de información que se publica mensualmente en el sitio de la Superintendencia General de Entidades Financieras ( SUGEF ), específicamente los estados financieros de las entidades bancarias según formato para análisis financiero.

Las cifras en la SUGEF son presentadas en colones, pero para mejor comprensión y comparación con otros países, se convierten los datos del balance general a dólares, utilizando el tipo de cambio de compra de fin de período y los del estado de resultados, utilizando el tipo de cambio de compra promedio del período.

En este caso, los períodos de análisis son el I semestre del 2019 y del I semestre del 2018, mostrando además de las cifras absolutas en millones de dólares, su tasa de crecimiento del período.

De igual forma, para cada concepto se presentan la clasificación o posición de cada entidad de mayor a menor, siendo el criterio principal de ordenamiento, la rentabilidad anual promedio sobre el patrimonio.

Los conceptos que incluye el cuadro son:

1- Activos Totales: se refiere a la inversión total de recursos económicos que se han hecho

en cada entidad bancaria al 30 de junio del 2019. Es un indicador que se usa internacionalmente para medir el tamaño de las entidades financieras y el sistema bancario como un todo.

Se observa que en Costa Rica su sistema bancario es de un tamaño de $46 mil millones,

una profundidad del 77% respecto al Producto Interno Bruto (PIB), lo cual indica que se ha

avanzado en la bancarización del país pero que aún falta tarea, especialmente cuando se

compara con países avanzados en donde este indicador incluso llega a superar el 100% del

PIB.

El banco más grande del país sigue siendo el Banco Nacional, con un tamaño aproximado a

los $ 12 mil millones, muy superior al resto y en una segunda categoría, le siguen en su orden el Banco de Costa Rica que se ha quedado rezagado, el Popular y BAC, que es la entidad privada que sin duda se ha desarrollado más en los últimos años.

En una tercera categoría destacan Scotiabank, Davivienda y Promérica.

Le siguen por orden de tamaño en una cuarta categoría, Lafise, Improsa, Citibank, BCT y

General.

Finalmente, con tamaños relativamente pequeños, Cathay u Prival.

La banca es un negocio de volumen pues entre mayor sea el tamaño de la entidad es posible diluir los costos fijos y ser más competitivo, lo cual explica que en el mundo se promuevan las fusiones y adquisiciones de intermediarios.

Destaca también que el sistema como un todo ha crecido en el último año, apenas un 1%, reflejo de la desaceleración económica que sufre el país. Destaca en este crecimiento,Promérica y Scotiabank. Este último caso, no es un crecimiento orgánico sino que proviene que en el I semestre del 2019 se encontraban ya fusionados con la compra que se hizo de la operación de banca de consumo de Citibank.

Desde el punto de vista de participación de mercado, los bancos del Estado, incluyendo el Popular capturan cerca del 60%, una alta concentración y del restante 40%, BAC representa una tercera parte de dicho monto, por lo que las participaciones relativas el resto de intermediarios son muy pequeñas para lograr economías de escala relevantes.

2. Patrimonio Total: se trata de los recursos que han sido invertidos por los dueños o accionistas para diferenciarlos de los pasivos o deudas con terceros. Por un principio de contabilidad, la suma del patrimonio y los pasivos equivalen al activo total, es decir, los aportes realizados por accionistas y acreedores tienen que ser iguales a todos los recursos económicos que se han invertido en el negocio.

El sistema bancario tiene invertidos a junio del 2019, $ 5.3 billones en patrimonio y debe a terceros o acreedores, $ 40.4 billones, es decir, una relación de apalancamiento de 7.6 veces, que se interpreta que de cada dólar que han puesto los socios, los acreedores han prestado 7.6 veces más, reflejando una de las características de la actividad financiera como lo es altos niveles de apalancamiento o endeudamiento.

El banco más grande en patrimonio es el Banco Popular con $ 1,167 millones y muy cerca el Banco Nacional que siempre había sido el número uno en este tema. Luego le sigue el Banco de Costa Rica con casi $ 1,000 millones, concentrando cerca del 63% de todo el patrimonio del sistema bancario.

Solo como un indicativo a considerar, en tiempos de dificultades de las finanzas públicas, un buen múltiplo de venta de un banco es de 2.5 veces su valor patrimonial, o sea, que de tomarse la decisión de vender un banco del Estado, se podrían recuperar al menos $2,500 millones, lo cual equivale a un 7% de reducción de la deuda del gobierno central y un ahorro mínimo anual de $ 200 millones según la tasa ponderada actual de la deuda.

En cuanto a los bancos privados, la entidad con más patrimonio es el BAC que ocupa una cuarta posición con $691 millones seguido de Scotiabank con $ 457 millones y Davivienda con $289 millones.

El resto de la banca privada es relativamente pequeña, con patrimonios promedios de $70 millones.

En el último año, el patrimonio total del sistema ha crecido un 6%, destacando el crecimiento de Scotia pues el año pasado no se había fusionado con Bank of Nova Scotia (entidad transitoria que compró la división de banca de consumo de Citibank ) y Citibank con un 37% de crecimiento por una capitalización relevante que se hizo en el período.

3. Utilidades: mide el resultado de la gestión del período en términos de ingresos que superan a los gastos, generando un crecimiento del patrimonio de los socios. En este caso, se usa la utilidad antes de impuestos, participaciones y diferencial cambiario, para poder tener un nivel comparativo entre los diferentes intermediarios, pues los impuestos están afectados por las diferentes negociaciones de amnistía tributaria a la que se acogieron algunos bancos este semestre; las participaciones en la utilidad no son iguales para todos los intermediarios pues los bancos públicos tienen más cargas parafiscales que los privados y por último, dado que los estados de resultados se presentan en colones, si un banco tiene parte o todo su patrimonio en dólares, a la hora de convertir esas cifras a colones, se generan ganancias o pérdidas contables por diferencial cambiario, las primeras si el tipo de cambio se devalúa y las segundas, si el tipo de cambio se aprecia, que es el caso del I semestre del 2019.

Analizando de nuevo el cuadro, se ve que en el I semestre el sistema bancario se ganó $343 millones, con un crecimiento respecto al mismo período del año pasado, de un 47%, lo cual refleja que ha sido un excelente año, no tanto por crecimiento de activos, sino por mejores márgenes; mejor control de gastos administrativos y menores estimaciones para incobrables resultado de limpiezas pasadas o de una mejor calidad de créditos.

Llama la atención que contrario a lo que sucede con los activos y el patrimonio, el banco que más utilidad gana, con $ 91 millones, cerca del 27% de participación en la utilidad del sistema.

Le sigue el Banco de Costa Rica con $ 73 millones, una recuperación significativa de un 70% respecto al año pasado; Nacional con $ 50 millones que también crece un 38% y el Popular con $ 44 millones, con un crecimiento relevante de un 82%.

Entre estas cuatro entidades, se distribuyeron el 75% de todas las utilidades del sistema.

4. Rentabilidad promedio sobre el activo ( ROA ): la rentabilidad de un negocio no se mide por el tamaño absoluto de las utilidades generadas, sino en comparación a los recursos invertidos en promedio durante el semestre. En este caso, se anualiza la utilidad del semestre ( se multiplica por dos ) y se compara con el activo promedio que se tuvo invertido en el semestre, concepto conocido como la rentabilidad sobre el activo total, es decir, que porcentaje de utilidad se obtiene de la cantidad total de recursos invertidos en

el semestre.

A nivel de todo el sistema, durante el I semestre, se obtuvo una rentabilidad anualizada de un 1.5%, lo cual es un excelente rendimiento a nivel internacional.

En este indicador, destaca por mucho la rentabilidad de Citibank, con un rendimiento del 5.7%, atípico en la industria de banca comercial. Esto obedece a que después de su venta de la división de banca de personas a Scotiabank y de quedarse con el negocio de banca corporativa desde la Casa Matriz, la operación local se ha concentrado principalmente a realizar intermediación bursátil, es decir, comprar y vender títulos de gobierno, generando comisiones y ganancias de capital, con un patrimonio relativamente pequeño, lo que refleja que por la situación de las finanzas públicas, Citi ha sacado provecho de los buenos rendimientos que el Ministerio de Hacienda ha estado pagando por sus títulos valores.

La rentabilidad que destaca entonces en el negocio de banca comercial por el excelente resultado es el del BAC, con un 2.9%, casi el doble del resto del sistema.

Por encima del promedio de la industria, destacan en ese orden, BCT, BCR, Improsa, Popular y General.

Por el contrario, llama la atención el bajo rendimiento del Banco Nacional, casi un 50% inferior al promedio de la industria, a pesar de ser el banco líder en tamaño de activos y patrimonio, lo cual debe llevar a un análisis profundo de cada línea de su estado de resultados, en especial, costo de fondos; comisiones; eficiencia operativa; calidad de cartera y participación en las diferentes actividades del negocio, en especial, tarjetas de crédito y afiliación de comercios afiliados a medios de pago electrónico.

Esta misma observación cabe para Scotiabank que muestra una rentabilidad muy inferior al promedio de la industria.

5. Rentabilidad Promedio sobre el Patrimonio ( ROE ): es el indicador preferido que mide que tan rentable es un banco, que se define como la utilidad anualizada comparada con el patrimonio o recursos de los socios que en promedio se tuvieron invertidos en el período.

Se observa que sistema bancario costarricense generó una rentabilidad en el I semestre del 2019, equivalente a un 13%, cifra inferior al estándar internacional que debería ubicarse cerca del 15%.

Destaca la rentabilidad de Citibank, por las razones ya explicadas, así como BAC que logra un rendimiento muy superior al resto del sistema, 27%, más del doble, explicado por la ejecución de una estrategia ganadora que se ha venido ejecutando exitosamente desde hace más de 20 años, que combina banca corporativa y banca de consumo, con participaciones de mercado relevantes en el negocio de tarjetas de crédito; débito; adquirencia así como con un costo de fondos reducido resultante de una mayor participación en la captación a la vista.

Luego con bastante diferencia destacan Improsa, General, BCT, BCR, Davivienda yPromérica.

Si se debe destacar que a pesar de ser líderes en tamaño o volumen de activos y patrimonio, tanto el Banco Nacional, Popular y Costa Rica, no destacan en rentabilidad, lo cual debe llevar a sus cuerpos directivos a revisar sus estrategias competitivas, en especial, en términos de su eficiencia operativa; digitalización; costo de fondos; venta cruzada y calidad de sus portafolios de crédito.

Pareciera ser que en Costa Rica se puede afirmar: ¨ Ser grande no es una cuestión de tamaño, sino de rentabilidad¨.