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En los últimos 12 meses, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) ha intervenido en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex) para comprar $4.316 millones.
El objetivo, evitar un desplome de la divisa de los Estados Unidos que genere una emergencia para sectores como el exportador, la inversión extranjera y el turismo, quienes dependen de los ingresos en esa moneda.
Solo entre enero y febrero de este año, el Central ha comprado $1.810 millones, debido principalmente, al éxito de esos tres sectores mencionados.
Por otra parte, entre febrero del año pasado y febrero de este año, las Reservas Internacionales del BCCR pasaron de $14.575 a $18.891, lo que equivale a un crecimiento interanual de de 29%, mientras que la compra mensual de dólares en el mercado de Monex fue de $359 millones, lo que implica un promedio diario de casi $12 millones.
“El crecimiento en las reservas obedece a mayores compras por parte del Banco Central debido al exceso de dólares en la economía. De no intervenir, el tipo de cambio estaría aún más bajo, afectando a sectores estratégicos como el de exportaciones, turismo, zonas francas, construcción e incluso al sistema financiero, que tiene exposición a dólares”, expresó Vidal Villalobos, asesor financiero de Grupo Prival.
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El viernes anterior, el promedio ponderado de la divisa estadounidense disminuyó ¢0,39 en comparación con la jornada previa y finalizó en ¢474,56, lo cual, es el nivel más bajo registrado desde que inició la serie histórica del Banco Central, el 6 de diciembre de 2007.
Ayer, Monex reportó al cierre de operaciones un tipo de cambio promedio de ¢475,18.
En ese sentido, la economista Anelena Sabater explicó que el Banco Central interviene en el mercado de monedas para contribuir al adecuado funcionamiento del mercado.
“Bajo este esquema, la autoridad monetaria está facultada para intervenir con el fin de evitar fluctuaciones abruptas o violentas en el tipo de cambio y contribuir al adecuado funcionamiento del mercado”; dijo Sabater.
En 2022, cuando Rodrigo Chaves llegó al poder, la inversión extranjera directa reportó apenas $3.396 millones. Para 2023 la cifra aumentó a $3.788 millones y en 2024 alcanzó $5.008 millones. Para el año pasado, el Banco Central no ha publicado el dato, pero cifras acumuladas entre enero y septiembre ascienden a más de $3.500 millones.
En cuanto a las exportaciones, estas pasaron de $15.587 millones en 2022 a una cifra récord de $22.855 millones al cierre del año anterior.
En el caso del turismo, el crecimiento interanual fue de apenas 1% entre 2024 y 2025; sin embargo, el sector ya acumula cuatro meses consecutivos, desde octubre del año pasado, con incrementos que oscilan entre 5,9% y 13,6%, además de desempeños robustos en los años previos.
Todos estos sectores han contribuido a un mayor ingreso de dólares a la economía de forma constante.
“El crecimiento de las reservas internacionales responde a una combinación de factores. Entre ellos destacan una mayor entrada de divisas al país, producto de exportaciones, turismo, inversión extranjera directa y financiamiento externo, así como una gestión prudente de la política monetaria por parte del Banco Central. Además, el fortalecimiento de la confianza de los mercados en la estabilidad macroeconómica del país ha contribuido a una mayor acumulación de reservas”, explicó Elizabeth Morales, subgerente de Coopecaja.
Durante el último año, la compra de más de $4.300 millones por parte del Banco Central de Costa Rica ha mantenido el tipo de cambio cercano a los ¢500.
De no haber intervenido, la divisa de Estados Unidos estaría por los suelos (las cifras representan el tipo de cambio del dólar en Monex para el 23 de febrero de cada mes, según el Banco Central de Costa Rica).
| Mes | Tipo de cambio Monex |
|---|---|
| Febrero 2025 | 507,0 |
| Marzo 2025 | 500,2 |
| Abril 2025 | 506,0 |
| Mayo 2025 | 509,6 |
| Junio 2025 | 507,3 |
| Julio 2025 | 506,2 |
| Agosto 2025 | 504,2 |
| Septiembre 2025 | 505,3 |
| Octubre 2025 | 501,8 |
| Noviembre 2025 | 497,3 |
| Diciembre 2025 | 498,4 |
| Enero de 2026 | 496,4 |
| Febrero de 2026 | 475,18 |
Las Reservas Internacionales Netas son el “escudo financiero” del país.
No es dinero que el Gobierno pueda gastar en salarios o puentes, sino activos en moneda extranjera que garantizan la salud de la economía ante el mundo.
Conozca, ¿para qué sirven en 5 puntos?
| Ventaja | Explicación |
|---|---|
| Blindaje | Actúan como un seguro contra crisis globales o fluctuaciones bruscas en los precios internacionales (como el petróleo), permitiendo que la economía local absorba el impacto sin colapsar. |
| Estabilidad del tipo de cambio | Le dan al Banco Central el poder de intervenir en el mercado de divisas para evitar saltos violentos en el precio del dólar, brindando certeza a importadores, exportadores y deudores sobre el tipo de cambio en Costa Rica. |
| Garantía de pago internacional | Aseguran que Costa Rica siempre pueda cumplir con sus obligaciones de deuda externa y pagar las importaciones críticas de bienes y servicios. |
| Mejora en la calificación de riesgo | Un nivel récord de reservas envía una señal de confianza a los inversionistas y calificadoras internacionales, lo que se traduce en posibles mejoras en las condiciones de crédito para el país. En otras palabras, menores tasas de interés. |
| Respaldo de la moneda | Fortalecen la confianza en el colón, al demostrar que la moneda nacional tiene un sólido respaldo en activos internacionales de alta calidad. |
Los vaivenes del tipo de cambio generan debate nacional.
Mientras el sector empresarial sostiene que la apreciación del colón frente al dólar impacta sus operaciones, los economistas advierten que el Banco Central ha evitado que la divisa de Estados Unidos se desplome.
Shirley Calvo
Directora ejecutiva
Cámara Nacional de Turismo
Durante los meses de mayor visitación, las empresas enfrentan incrementos naturales en sus gastos, contratación de personal temporal, mayores consumos de servicios básicos, reforzamiento de operaciones, mantenimiento y adquisición de insumos para garantizar la calidad del servicio.
Sin embargo, estos costos se pagan en colones, mientras que una parte significativa de los ingresos del sector ingresa en dólares.
Como cámara organizada, hemos trasladado a las autoridades las preocupaciones y necesidades del sector; sin embargo, no sentimos que se reconozca el impacto real del tipo de cambio en la competitividad del turismo.
Sergio Capón
Presidente
Cámara de Industrias
La Encuesta de Perspectivas Empresariales y Factores de Competitividad 2025 confirma esta realidad: por tercer año consecutivo, el tipo de cambio se mantiene como el principal factor que afecta la capacidad de competir.
A esto se suman las cargas sociales, que continúan consolidándose como un obstáculo estructural, y la dificultad creciente para encontrar y retener talento humano, un desafío que ha aumentado más del doble en los últimos tres años.
Estos desafíos no son abstractos ni distantes; se viven en las empresas, en los hogares y en cada rincón del país.
Abel Chaves
Presidente
Cámara Nacional de Productores y Exportadores de Piña
Si no existe una posición más proactiva desde las políticas cambiarias o monetarias, el país podría enfrentarse a una encrucijada muy peligrosa, en la medida en que la competitividad recuperada en el frente comercial pueda verse erosionada internamente.
El daño se lo está haciendo directamente a todo el país y esto va a afectar la recepción de recursos por medio del Ministerio de Hacienda.
Anelena Sabater
Economista
Independiente
El crecimiento de las reservas internacionales responde principalmente a la participación del Banco Central en el mercado cambiario, en el marco del régimen de “flotación administrada” vigente en el país. Bajo este esquema, la autoridad monetaria está facultada para intervenir con el fin de evitar fluctuaciones abruptas o violentas en el tipo de cambio y contribuir al adecuado funcionamiento del mercado.
En el contexto reciente, ha primado un exceso de oferta de divisas, impulsado por factores como el dinamismo de las exportaciones y la inversión extranjera directa. Ante esta mayor disponibilidad de dólares, el Banco Central ha intervenido mediante la compra de divisas en el mercado, lo que ha contribuido al incremento prácticamente sostenido de las reservas internacionales en los últimos tres años.
Vidal Villalobos
Asesor financiero
Grupo Financiero Prival
El crecimiento en las reservas obedece a mayores compras por parte del Banco Central debido al exceso de dólares en la economía. De no intervenir, el tipo de cambio estaría aún más bajo, afectando a sectores estratégicos como el de exportaciones, turismo, zonas francas, construcción e incluso al sistema financiero, que tiene exposición a dólares.
El éxito relativo de uno o dos sectores, sin que se acompañe políticas de atención al resto de la economía, puede provocar un efecto no deseado, el cual se explica por el concepto de la enfermedad holandesa, en donde los sectores exitosos atraen divisas, pero afectan la competitividad del resto de la economía, la que no tiene exposición internacional.
Un tipo de cambio barato no beneficia a la economía del país, a pesar de que los deudores celebran pagos menores por sus préstamos.
Estos son los efectos negativos, según expertos en economía.
| Efecto | Explicación |
|---|---|
| 1. Pérdida de competitividad del sector exportador | Al recibir ingresos en dólares pero pagar salarios, electricidad, impuestos y cargas sociales en colones, los márgenes de ganancia de los exportadores se “comprimen” y esto dificulta competir contra países con monedas más devaluadas como Colombia o México. |
| 2. Encarecimiento del Destino Turístico | Costa Rica se convierte en un destino “más caro” para el extranjero, generando más mala fama de este tipo. Un turista siente que su dinero rinde menos en hoteles, restaurantes y tours, lo que puede motivarlo a elegir destinos alternativos más económicos. |
| 3. Menos empleo | Las empresas multinacionales , exportadores y de turismo operan con presupuestos en dólares. Si el dólar baja, necesitan gastar más dólares para cubrir los salarios, por lo que las empresas pueden congelar contrataciones, reducir jornadas o, en el peor escenario, realizar despidos masivos |
| 4. Desincentivo a la Inversión Extranjera Directa (IED) | Las empresas extranjeras podrían detener sus planes de expansión en el país o decidir instalarse en otras jurisdicciones donde sus dólares rindan más, afectando la creación de nuevos empleos de calidad. |
| 5. Golpe al Productor Local frente a Importaciones | Un dólar barato hace que los productos importados sean más económicos para el consumidor final. Aunque suena bien al principio, es letal para el productor nacional. |
| 6. Menos impuestos | Si los dos motores principales de la economía (Exportaciones y Turismo) frenan su crecimiento, debido a la pérdida de rentabilidad, la economía en general se estanca y hacienda cobra menos impuestos y menos inversión social, en seguridad y educación, entre otras áreas |
