Sin junta, decisiones del Central deberán esperar

Banda estrecha: la meta

Mientras tanto, las intervenciones son la herramienta contra volatilidad

RESUMEN
Contar con una banda estrecha, es el plan del presidente del Banco Central.
La propuesta de Olivier Castro es distinta a la de Rodrigo Bolaños, que favorecía un tipo de cambio administrado, sin banda.
Sin embargo, sería difícil tomar cualquier decisión sobre el manejo del tipo de cambio, ya que la junta directiva del Central en este momento no puede sesionar.
Mientras tanto, el tipo de cambio se ha mantenido estable en los últimos dos meses.

Contar con una banda estrecha en el manejo del tipo de cambio, es el plan del presidente del Banco Central.
No se sabe todavía, cuáles sean los parámetros precisos de estrechar la banda, sobre todo el techo, que propone Olivier Castro.
No obstante, el límite superior sería bastante por debajo del nivel actual de ¢838.
La meta es tener una banda estrecha, donde el riesgo cambiario disminuya para el consumidor, al conocer hasta dónde puede subir o bajar la moneda.
Quien absorbe el riesgo es el Banco Central, al tener que vender o comprar dólares para defender tal banda.
La intención del Central no es eliminar el riesgo del tipo de cambio, sino al menos reducirlo.
Lo que sí se ha indicado, es que no establecerán un tipo de cambio fijo, ni volveremos a las minidevaluaciones.
No está claro aún, si van a revelar con detalle las reglas de intervención que hoy se utilizan, algo que deberemos esperar.
Por otro lado, cualquier decisión del Banco Central sobre cambiar la política cambiaria, sería difícil al no poder sesionar, a falta de dos directores.
Si la historia es un indicador, tomará su tiempo la ratificación por parte de la Asamblea de los candidatos propuestos por la Presidencia.
Se trata de un año y medio, el plazo sin lograr nombrar a estos directores.
Los posibles candidatos son William Calvo, nombrado por la anterior administración, y Ana Rodríguez por la actual.
Además, se tiene que realizar una consulta pública de análisis, y coordinación con los bancos y las entidades financieras.
El plan de Castro es distinto al de Bolaños, que favorecía un tipo de cambio administrado, sin banda.
Mientras tanto, el tipo de cambio está bastante estable, haciendo fluctuaciones meramente pequeñas.
En las últimas dos semanas ha habido cinco intervenciones de venta, para que no se aprecie el dólar.
Sin embargo, se trata de una cantidad de acciones de parte del Central, bastante menor que en años anteriores.

Fabio Parreaguirre
fparreaguirre@larepublica.net
@fabiopLR