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S&P y Moody’s deberán distinguir distintos tipos de deuda

Experiencias como la de la crisis subprime desean eliminarse mediante la implementación de mayores medidas para la calificación de deuda

John Glover y Neil Unmack
Bloomberg, Nueva York


Moody’s Investors Service y Standard & Poor’s tendrán que diferenciar entre las calificaciones de la deuda titularizada y otros tipos de obligaciones, conforme a un código de conducta establecido la semana anterior por los reguladores.
Las firmas de calificación crediticia tendrán que ceñirse a varias normas, como la que les prohíbe hacer recomendaciones sobre la manera en que se estructuran los productos que ellas califican, dijo la semana anterior la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO, en sus siglas en inglés), con sede en Madrid.
IOSCO, el principal foro para más de 100 reguladores de mercados de valores de todo el mundo, dijo que debe haber revisiones independientes de los procedimientos con que las firmas asignan las calificaciones.
Reguladores como Michel Prada, el principal funcionario francés en materia de valores y presidente saliente del Comité Técnico de IOSCO, han amonestado a las agencias de calificación por dar las máximas notas de solvencia a la deuda hipotecaria responsable de provisiones y pérdidas por al menos $383 mil millones provocadas por el desplome del mercado “subprime” o de alto riesgo.
Las agencias de calificación tendrán que “diferenciar entre las calificaciones de productos de financiación estructurada y las otras calificaciones, preferiblemente mediante el uso de diferentes símbolos”, dijeron los reguladores en un correo electrónico.
Moody’s, S&P y Fitch Ratings, todas con sede en Nueva York, son las tres mayores agencias calificadoras de deuda.
Representantes de las oficinas londinenses de las respectivas firmas no estaban disponibles para comentar acerca de esta información.
Por su parte, IOSCO dijo que se esperaba que las agencias dieran pleno apoyo al código de conducta publicado en la conferencia anual del organismo, en París.
IOSCO no tiene un papel normativo directo, trabaja a través de sus miembros, que incluyen a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) y la británica Autoridad de Servicios Financieros.
“Redactaremos normas este verano”, dijo el presidente e la SEC, Christopher Cox, en una entrevista en la conferencia de París. “Serán normas sólidas basadas en las lecciones aprendidas de la experiencia subprime”.
Las normas de la SEC, que serán publicadas el 11 de junio, exigirán más transparencia para que los reguladores puedan poner a prueba la calidad de los análisis, dijo Cox.

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