Caída repentina del petróleo divide a los analistas
La mediana de las estimaciones de 39 analistas es que el crudo Brent promediará los $69 en el cuarto trimestre, según datos que recopiló Bloomberg. BLOOMBERG/LA REPÚBLICA
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Caída repentina del petróleo divide a los analistas

Paul Horsnell, de Standard Chartered Plc, pronostica que el petróleo subirá a $90 por barril en el cuarto trimestre. Francisco Blanch, de Bank of America Merrill Lynch, pronostica que llegará a $58. Hace seis meses, la diferencia entre ambos era de apenas $1.
Esa repentina divergencia destaca una creciente tendencia: los analistas de energía experimentan las mayores divisiones en por lo menos ocho años en lo que respecta al rumbo del crudo Brent, la referencia global. Los pronosticadores no lograron predecir la caída que redujo los precios del petróleo a más de la mitad luego de que el auge del esquisto estadounidense hiciera crecer la producción al nivel más alto en tres décadas. La OPEP, que lidera Arabia Saudita, el mayor exportador de petróleo del mundo, abandonó su tradicional papel de adaptar el ritmo de la producción para moderar las fluctuaciones de precios a los efectos de mantener su participación de mercado.


Eso ha dividido a los analistas respecto de cuánto y con qué rapidez los bajos precios obligarán a los productores estadounidenses a contraerse, lo que hace que su tarea se vuelva “mucho más compleja”, según Société Générale SA. Horsnell dijo el 23 de marzo que la producción cae más rápido de lo que se estima, lo cual hará subir los precios. Blanch dice que el mercado sigue teniendo exceso de oferta.
“Lo que en verdad cambió el mercado fue la decisión saudita de no seguir modificando la oferta para mantener el nivel de los inventarios”, dijo el pasado jueves Blanch, el principal pronosticador del Brent del cuarto trimestre, según datos que recopiló Bloomberg Rankings. “El mercado internacional estará muy bien provisto incluso cuando cambie la situación en los Estados Unidos”.
El crudo Brent cayó respecto del elevado nivel del año pasado de $115,71 por barril y llegó el 13 de enero a $45,19, el precio más bajo en seis años. Las fluctuaciones de precios fueron las mayores desde 2009, según datos que recopiló Bloomberg.
La mediana de las estimaciones de 39 analistas es que el Brent promediará los $69 en el cuarto trimestre, según datos que recopiló Bloomberg. El pronóstico de $90 de Horsnell, el más alto, está un 80% por encima del más bajo, que corresponde a Andreas Speer, de Bayerische Landesbank y es de $50. Es la mayor diferencia de estimación desde el primer trimestre de 2007.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo decidió mantener la producción sin cambios en su reunión del 28 de noviembre luego de que la producción estadounidense aumentara un 47% en cinco años y llegara a más de 9 millones de barriles por día.
“Para bien o para mal, el esquisto estadounidense asume ahora el papel de desequilibrador de la oferta”, dijo Mike Wittner, considerado el cuarto pronosticador más exacto, que se desempeña como jefe de análisis petrolero en Société Générale en Nueva York y estima que el crudo promediará los $60 en el cuarto trimestre. “Hay un par de centenares de compañías medianas que hacen el trabajo de la OPEP”, agregó.

Bloomberg


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